（2011年5月9日-2011年5月15日）

　　1. 一周要闻点评：

　　（1）支付宝股权实现内资化，未来发展将更加独立

　　事件背景：雅虎5月11日在其递交给SEC的一季报中披露，其持股43%的阿里巴巴集团去年已将支付宝的所有权转移到集团董事局主席兼CEO马云控股的一家公司中，雅虎股价应声下挫。

　　艾瑞分析师评论：

　　1）事件评估——雅虎与阿里巴巴声明相左凸显双方矛盾

　　根据对相关消息的整理，雅虎和阿里巴巴（以及支付宝）分别就支付宝股权变动的声明中，存在对事件描述的分歧。雅虎发布的声明中提到“阿里巴巴集团重组旗下资产支付宝，并未通知公司董事会和其他股东”，而在阿里巴巴随后的声明则回应“在过去的三年中，就国家对第三方支付相关规定的细化和调整，及其对第三方支付行业的影响，包括所有权结构方面的影响，阿里巴巴集团董事会一直有着持续的讨论和沟通”。

　　艾瑞咨询分析认为，央行支付牌照的发放对支付企业资本性质具有明确要求，阿里巴巴集团内部应该在几年前就意识到申请牌照所需的资质要求。而雅虎与阿里巴巴声明之间的矛盾，透露出双方在支付宝股权变动、利益协调，以及一系列“雅巴”矛盾中存在严重分歧，并且这一分歧已经逐步公开化和激化。

　　2）导火索——支付宝战略地位提升和资本牵制促使马云铁腕出手，牌照申请为股权调整提供重要契机

　　根据艾瑞咨询的统计数据，2010年中国第三方网上支付交易规模达到10105亿元，同比2009年增长100.1%，而其中支付宝的市场份额超过一半。更为重要的是，最新的数据显示，支付宝现有注册用户数量已经超过5.8亿，支付宝对于互联网和传统经济的影响正在不断加深，其对于马云整体战略的实施已经具有越来越重要的地位。

　　与此同时，“雅巴之争”也显示出，马云长期以来一直在阿里巴巴的控制层面，面临来自出资人对公司管理和发展的掣肘，而这对于马云阿里巴巴长远战略的实施，无疑是非常不利的。

　　正是基于对以上状况的考量，马云充分利用央行支付牌照发放的严格规定为依据，在牌照申请的关键时期，实现了将支付宝全部股权划转移到自己控制的“浙江阿里巴巴电子商务有限公司”。从双方对市场释放的信号推断，其内部必然经历了多次激烈的争论，但从最后的结果来看，马云最终选择了以铁腕的形式，摆脱了出资人对阿里巴巴优质资产的控制，也体现出了马云对于整体势态的强大控制能力。

　　3）后市展望——支付宝的未来发展或将步入新阶段

　　艾瑞咨询分析认为，虽然整个事件将促使“雅巴矛盾”进一步激化，然而抛开这些影响因素来看，支付宝顺利地实现从阿里巴巴集团的剥离，对于支付宝本身而言，则存在诸多优势。这主要体现在：

　　首先，在规避了投资人对支付宝的直接控制之后，支付宝未来的发展将更加独立和灵活，并注重长远利益。马云在实现对支付宝的完全控制后，支付宝来自出资人方面的各种压力将大幅减轻，支付宝的策略制定将能够更加注重长远发展，而不仅仅只关注于短期利益。

　　其次，马云对于整个阿里巴巴有着非常庞大的战略规划，这不仅包括互联网电子商务本身，也包含物流战略和金融战略等。支付宝对于打通马云整体战略中的资金流，具有重要的作用，未来支付宝将更加紧密地服务于马云主体策略。其中，不排除马云会在不远的时候，通过支付宝拓展相关银行业务的战略可能。

　　（2）创新服务凸显支付与银行动态竞合关系

　　事件背景：5月10日，阿里巴巴和交通银行在上海签署全面战略合作协议，快捷支付和“交通银行淘宝旗舰店”等新业务成为双方合作的亮点。这也是近一个月来第12家银行与支付宝达成快捷支付方面的合作。

　　1）“支付安全”和“网银上限”枷锁被打破

　　在经历4月上旬招商银行下调第三方支付公司网上支付交易的限额后，支付宝从4月下旬至今，接连和中信银行、交通银行等多家银行推行了“快捷支付”服务。这一服务不仅完全绕开了网银，而且减少了支付页面与网银页面的跳转次数，降低了网购付款时被“钓鱼”和攻击的可能性。

　　2）支付与银行动态竞合关系将长期存在

　　在招商银行等纷纷下调网银支付上限后，支付宝在短时间内迅速推广新型支付形式，并获得合作银行的积极配合，充分体现了支付行业强大的市场适应力和对业务的创新能力。此外，值得注意的是，在十多家“快捷支付”合作的银行中，多数为中、小型银行，并且其与支付企业的合作也最为迅速，这与此前银行和支付企业所产生的摩擦形成了鲜明对比。

　　艾瑞咨询分析认为，第三方支付企业是对传统金融服务体系的有效、有益补充，在支付企业与银行合作的过程中，双方呈现明显的竞合关系，这不仅体现在大银行与小银行同支付企业合作的竞合，也体现为银行与支付企业不同业务类型之间的竞合。并且从长期来看，这一竞合关系将呈现动态变化的特征。

　　2. 支付行业周度总结

　　在央行支付牌照发放的当口，围绕牌照颁发的一些列话题在这一时期变得异常敏感。由雅虎提交SEC文件披露支付宝股权的变动，到各支付企业的资本构成受到关注，每一个与支付牌照相关的信息都受到市场的热切关注。

　　根据市场消息，央行支付牌照预计将在本月下旬发放，首批牌照的落地，将使各家支付企业紧绷的神经得以放松，各家支付企业的相关发展策略也将逐步确定并浮出水面，针对这些企业未来发展走向的解读，对于未来市场走向的判断具有重要意义。

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