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艾瑞读财报:客户ARPU值增长推动百度2011Q2净利润增长突出

来源:艾瑞咨询 作者:分析师 陈泓宇 2011/8/16 6:50:00
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导语:艾瑞认为,目前百度营收的首要驱动力来自客户平均营收的提高。从二者的增长趋势来看,未来一段时间内,ARPU值的增长,仍然是百度营收增长的最主要驱动力。

  百度2011Q2营收持续增长,净利润增长突出

  根据百度2011年第二季度财报显示,其季度总营收达到了34.2亿元,同比增长78.4%,环比增长40.2%。同时,百度该季度获得净利润16.3亿元,同比增长95.0%,环比增长52.5%,高于总营收的增长速度,盈利能力十分突出。在百度营收结构中,在线营销服务仍占其营收的绝大部分,实现收入34.1亿元。

  百度认为,其在第二季度表现出色的原因在于流量的巨大增长以及盈利能力增强,尤其百度良好的营销效果吸引了大客户增加对百度的投入。

  客户ARPU值增长是百度营收增长的首要原因

  在线营销服务收入主要受活跃网络营销客户数量和客户平均营收ARPU值影响。艾瑞咨询根据百度财报信息整理发现,2011Q2百度活跃网络营销客户数量达到29.8万家,环比增长17.3%;而客户平均营收ARPU在第二季度达到了1.15万元,同比增长53.3%,环比增长29.2%。

  对比2010年Q2以后百度网络活跃营销客户数量与客户平均营收的增长速度,艾瑞咨询发现,自2010Q3百度活跃网络营销客户数量达到环比增长25.9%的峰值以后,增长速度一直呈现放缓的趋势。而客户ARPU值一直维持在较高的环比增长速度,尤其是2010Q4以后,一直维持在50.0%以上。因此,艾瑞咨询认为,目前百度营收的首要驱动力来自客户平均营收的提高。从二者的增长趋势来看,未来一段时间内,ARPU值的增长,仍然是百度营收增长的最主要驱动力。

  艾瑞咨询认为,百度客户平均营收的增加与上半年百度提高广告价格有着部分关系;同时,随着某些领域客户数量增多,关键词竞价激烈,也在事实上提高了搜索广告的价格。但从根本上看,百度在线营销部分营收提高的深层次原因在于中国搜索广告市场供需关系发生着重大变化:(1)从需方来看,中国中小企业的快速成长为这个市场提供了大量直接或潜在的需求;同时,搜索引擎广告的良好投入回报也吸引了大客户增加了对百度的投入。(2)从供方来看,随着百度在中国搜索市场所占份额逐渐增加,百度在供方市场中的地位愈发核心,在与需方的对话和合作中获得了更多话语权。

  流量获得成本TAC在总营收中的占比持续下降

  百度2011Q2财报显示,流量获得成本(TAC)在第二季度为2.7亿元,同比上涨44.9%,环比上涨35.5%。但是,本季度TAC在总营收中的占比继续延续持续下降的趋势,仅为7.9%,较上一季度低0.3个百分点。

  艾瑞咨询认为,TAC在百度营收占比的下滑,意味着百度依靠外部流量获取收入的重要性在过去几个季度在下降,而百度站内的营销收入增长更加强劲;此外,TAC占比的下降,也意味着百度减少了对粗放型流量的投入,更加有效的控制流量质量。但艾瑞同时分析认为,百度在展示类广告方面新的投入(如鸿媒体等)将推动百度与站外媒体的合作,TAC水平将在未来几个季度保持稳定或略微上升。

 

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