2012年8月14日，凤凰新媒体（NYSE：FENG）公布了未经审计的2012年第二季度财务报告。财报显示，2012年第二季度，凤凰新媒体总体营收为2.83亿元，同比增长24.5%，环比增长18.5%。其中2012年第二季度凤凰新媒体的净广告营收为1.48亿元，同比增长29.5%，环比增长14.5%；付费服务营收为1.36亿元，同比增长19.5%，环比增长23.2%。

　　2012年第二季度凤凰新媒体总体营收2.83亿元，增势趋缓

　　2012年第二季度，凤凰新媒体总体营收为2.83亿元，同比增长24.5%，环比增长18.5%，其同比增速由最高时（2011年第二季度）的83.4%降至2012年第二季度的24.5%。

　　净广告营收增速下降，广告主ARUP值上升

　　2012年第二季度凤凰新媒体的净广告营收为1.48亿元，同比增长29.5%，环比增长14.5%，其中同比增速呈下降趋势。同时，2012年第二季度凤凰新媒体的广告主数量为227个，较上一季度的235个减少了3.4%。

　　艾瑞咨询认为，二季度凤凰新媒体净广告营收同比增速下降的原因主要有两个方面：

　　首先，受中国宏观经济增速下滑等因素影响，凤凰新媒体的季度广告主数量自2011年第四季度开始减少，进而拉低了净广告营收的增速；其次，凤凰新媒体优质广告位可挖掘的空间不断缩小，优质广告位资源总量已趋于稳定。

　　2012年第二季度，凤凰新媒体广告主ARUP值为65.00万元，较上一季度的54.85万元上涨18.5%，并呈现持续上升趋势。

　　艾瑞咨询认为，凤凰新媒体广告主ARUP值的持续上扬，表明了广告主对于其媒体价值的认可度在不断攀升。而媒体价值的最直接表现则是用户规模。根据艾瑞网络用户行为监测工具iUserTracker的监测数据显示，凤凰网的月度覆盖人数自2011年7月以来整体呈快速增长的态势，由2011年7月的17440万人增长至2012年6月的23254万人。

　　2012年3月12日，凤凰网、奇虎360宣布正式签订战略合作协议，根据协议，凤凰网将把大量的独家资讯、稀缺资源推送到360的多元化平台渠道上。艾瑞认为此举拓宽了凤凰网内容的传播范围，有利地助推了凤凰网优势频道和资源的用户增长。

　　艾瑞同时认为，中国宏观经济增速下降以及凤凰新媒体广告营收增速趋缓的背景下，为保持广告业务营收的快速增长，凤凰新媒体可能采取以下措施：

　　 进一步丰富网站的频道类别及内容，通过呈现更多的优质资源来提升自身的媒体价值，其中的重点是以凤凰视频为载体提供更多独家、优质视频资源；

　　 尝试新的广告售卖方式，比如通过AdExchange售卖非优质广告位资源。

　　二季度付费服务营收1.36亿元，互联网及移动互联网增值服务营收占比达90.6%

　　2012年第二季度凤凰新媒体付费服务营收为1.36亿元，同比增长19.5%，环比增长23.2%。其同比增长率与上一季度相比略有上升，但整体增长趋势仍放缓。

　　凤凰新媒体的付费服务具体包括互联网及移动互联网增值服务和视频增值服务。

　　 互联网增值服务，包括提供一系列在线推广解决方案，以及股票预测平台“优股”。

　　 移动互联网增值服务，包括手机报、手机游戏服务和无线增值服务（WVAS）。凤凰新媒体主要通过向手机用户提供内容和中国移动等相关移动运营商收取内容服务的收入分成，或固定费用的方式从WVAS、数字阅读服务和手机视频服务获得收入。

　　 视频增值服务，包括在线视频订阅和按观看次数付费的服务，以及将凤凰卫视独家提供的电视节目和纪录片进行视频内容分销。凤凰新媒体2010年起开始提供手机视频服务，手机订阅和按观看次数付费服务收入同样与移动运营商进行收入分成。

　　艾瑞咨询认为，2012年第二季度凤凰新媒体的付费服务营收的增长动力主要来自于互联网及移动互联网增值服务部分：2012年第二季度凤凰新媒体的互联网及移动互联网增值服务营收达1.23亿元，较上一季度的1.02亿元增长0.21亿元，其增长幅度占二季度付费服务营收整体增长幅度的83.6%。

　　广告营收份额整体呈上升趋势，其战略地位更趋重要

　　2012年第二季度凤凰新媒体的整体营收中，净广告营收占比为52.1%，虽然较上季度下跌了1.8个百分点，但相比2012年第一季度高出16.5个百分点，呈现上升趋势。

　　艾瑞咨询认为，未来广告在凤凰新媒体的业务结构中占据更加重要的战略地位。一方面，凤凰新媒体依托凤凰卫视，拥有新闻资讯、财经、娱乐等多样的独家视频资源，同时也与NFB、BBC等国外优质版权内容提供商进行合作，拥有大量高质量的纪录片视频资源，这些优质资源都将助力凤凰新媒体未来媒体价值的进一步放大，在吸引更多用户的同时提升广告营收规模。另一方面，在凤凰新媒体的互联网及移动互联网增值服务中，手机报和无线增值服务（WVAS）都依靠与电信运营商等渠道的合作，手机游戏则主要通过向第三方游戏公司进行版权购买进行运营，这些业务的共同特征是需要依托第三方合作。凤凰新媒体出于自身业务稳定增长的考虑，提升广告业务的战略地位将成为必然。

　　二季度运营成本为1.57亿元，同比增长27.2%

　　2012年第二季度凤凰新媒体的营收成本为1.57亿元，同比增长27.2%，环比增长16.5%。其中，二季度向电信运营商和渠道合作伙伴支付的收入分成成本为0.73亿元，同比增长11.1%，其主要原因为移动互联网增值业务营收的增长；二季度的内容成本和运营成本为0.51亿元，同比增长41.5%，其主要原因为人员成本增长以及新内容的制作和购买成本增长；二季度带宽成本为0.17亿元，同比增长111.4%，其主要原因是网站用户流量的快速增长；二季度营业税和附加费为0.17亿元，同比增长18.5%；二季度计入营收成本的股权奖励支出为0.01亿元，同比下降58.8%。