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2013年12月30日-2014年1月5日艾瑞互联网中概指数研究

来源:艾瑞咨询 作者:分析师 王亚谦 2014/1/6 18:00:06
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导语:本周,美联储主席伯南克讲话称缩减QE3不意味着改变宽松的货币政策,缩减QE3是在就业市场和经济增长显著好转的情况下的决策。

  市场指数

  本周,美联储主席伯南克讲话称缩减QE3不意味着改变宽松的货币政策,缩减QE3是在就业市场和经济增长显著好转的情况下的决策。刚刚公布的12月份ISM制造业指数为57.0,表明经济仍处在扩张当中并支持了伯南克的上述观点。由于美股指数在2013年底获得了足够的涨幅,本周开始进行回调。本周跨越2013年和2014年,在本周前半段艾瑞互联网中概指数随美股大盘走势而持续走高。进入2014年后,互联网中概股市场进行了短暂的回调,但回调力度并不大。

  艾瑞互联网中概指数上涨9.3点,涨幅0.4%。纳斯达克综合指数下跌24.7点,跌幅0.6%;标准普尔500指数下跌10.0点,跌幅0.5%;道琼斯指数下跌8.4点,跌幅0.1%;恒生指数下跌426.0点,跌幅1.8%。

  板块研究

  本周艾瑞互联网中概指数上涨9.3点,涨幅0.4%。30家成分股中有17家上涨,其中金山软件、欢聚时代和去哪儿涨幅均超过10%。本周互联网中概股市场的OTA板块出现明显的分化,去哪儿上涨12.7%而携程下跌13.4%。

  OTA板块:上周,T.H.Capital研报强调携程的安卓和苹果客户端下载量增长强劲,携程股价隔日上涨4.4%而去哪儿股价下跌3.7%。本周去哪儿公布三项移动端数据,分别为:1、元旦期间移动机票预订量超6万张,创单日纪录;2、移动酒店预订量占总预订量的50%;3、移动租车预订业务已经拓展了超过42座城市。消息公布后去哪儿股价隔日上涨10.7%,携程股价下跌7.9%。

  去哪儿的主营业务为网络广告(包括效果类广告和展示类广告),其与携程构成直接竞争关系的业务的规模非常小。去哪儿和携程的股价出现“此消彼长”走势的主要原因为去哪儿在OTA领域是携程潜在竞争对手。这种潜在的竞争关系主要表现在流量来源和分销渠道方面。

  流量来源:Alexa数据显示携程网和艺龙用户流量的约25%来自搜索引擎百度,2013年10月份百度和去哪儿签属流量合作协议,协议规定百度“知心搜索”旅游产品及旅游类中间页将由去哪儿负责运营,百度承诺未来三年每年至少给去哪儿带来21.9亿的页面浏览量。百度与去哪儿的合作将在一定程度上增强用户使用去哪儿预订旅游产品的习惯,携程作为OTA将不可避免地受到此项合作的影响。

  分销渠道:2013年4月初,去哪儿忽然提高了CPC跳转模式的价格水平,并强推TTS(Total Solution)模式。作为在线旅游产品的重要分销渠道,去哪儿尝试学习美国在线旅游搜索引擎Kayak并推出了TTS。在去哪儿设定的TTS模式中,用户的预订将不再跳转到各OTA网站中,而是在TTS系统中完成,在预订过程中产生的支付费用及用户数据将被去哪儿掌握。

  去哪儿作为在线旅游产品销售平台,其拥有百度流量供给和掌握市场分销渠道的双重优势。2013年,去哪儿的一系列动作表明其增强渠道掌控力的决心。但在线旅游行业的上游不像手游行业上游那样分散,在线旅游行业上游存在诸如携程、艺龙、同程等强大的OTA玩家,去哪儿希望通过平台战略来整合上游旅游资源的努力将面临挑战。整体而言,去哪儿与携程在流量来源及产业链生态位方面存在潜在竞争关系。因此,虽然去哪儿和携程的直接竞争业务的规模不大,但其股价却表现出了“此消彼长”的走势。

  下周展望

  2013年,艾瑞互联网中概指数录得108.6%的年度涨幅,远超美股、港股和国内A股主要股指的涨幅。进入2014年,美股指数开始回落调整。华尔街分析师普遍认为2014年美股回报率较2013年将所有降低,美股市场将会进行回调以适应2013年的巨大涨幅。现在的问题在于美股开启回调的时间点并不确定,如果美股能一直保持在高位而与此同时美国经济和企业基本面持续改善,则美股有望顶住压力继续走高;如果美国经济增速放缓或企业基本面出现恶化,美股市场有望开启回调,但整体上看这种可能性并不大。就目前而言,2月初美国两党就债务上限的斗争可能是促使美股市场回调的诱发因素。

  互联网中概指数的14日相对强弱指标(RSI)一度升至80线附近,但又回落到70线附近,表明短期内多头行情仍难建立;布林线(Boll)的压力线和支撑线已经逐渐形成了开口,指数20日均线趋势向上。两项技术指标表明艾瑞互联网中概指数处于微弱的上涨行情之中,预计下周艾瑞互联网中概指数的波动性将加大,整体趋势向上。

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