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艾瑞快评:阿里巴巴战略投资优酷土豆,双方将实现协同共赢发展

来源:艾瑞咨询 作者:分析师 徐昊 2014/5/2 8:56:43
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导语:4月28日下午,阿里巴巴和云锋基金以12.2亿美元收购优酷土豆A股普通股,其中阿里巴巴持股比例为16.5%,云锋基金持股比例为2%。此投资案对于优酷土豆集团以及阿里巴巴集团均有着重要的意义。

事件背景:2014年4月28日下午,优酷土豆集团宣布与阿里巴巴集团建立战略投资与合作伙伴关系,且优酷土豆集团保持独立运营。阿里巴巴和云锋基金以12.2亿美元收购优酷土豆A股普通股,其中阿里巴巴持股比例为16.5%,云锋基金持股比例为2%。此投资案对于优酷土豆集团以及阿里巴巴集团均有着重要的意义。

一、视频行业投资价值高

1.在线视频市场规模增长迅速

根据艾瑞咨询即将推出的2014Q1中国在线视频行业季度数据显示,阿里巴巴投资优酷土豆,最基本的逻辑是在线视频是一个高增长的行业。

2014Q1,中国在线视频市场规模达36.8亿元,同比保持59.2%的较高增长率,增长势头强劲。

2.优酷土豆净营收快速增长

根据优酷土豆集团的财报数据显示,2013Q4,优酷土豆集团净营收为9.0亿元,环比增长5.1%,同比增长达41.7%。通过对比2012Q4-2013Q4这五个季度的净营收数据,可以发现同比增长率总体呈现上升趋势,这说明优酷网土豆网合并之后,尤其是BU(业务单元)化、差异化发展战略实施之后,有效地促进了集团净营收的快速增长,优酷土豆集团的发展进入了正轨。

二、对优酷土豆的影响分析:竞争力得到进一步提升

根据优酷土豆集团的财报数据显示,2013Q4,优酷土豆集团内容成本为3.54亿元,占营收成本的比例高达54.7%;同时,2013Q4优酷土豆集团广告收入占净营收的比例达88.9%。优酷土豆集团目前的商业逻辑是靠采购版权内容(主要是电视剧、综艺节目),并辅以集团的自制内容,来换取广告营收。视频内容的储备量是保证集团广告营收乃至净营收快速增长的重要因素。

优酷土豆集团在2013年末的媒体推介会上宣布,2014年,集团将在“电影、国产大剧、海外内容、综艺、音乐、动漫等方面持续全线发力”,并“将投入3亿资金,加大力度发展网络自制,包括自制节目、合作节目(PGC)和用户原创(UGC)”。艾瑞分析认为,未来优酷土豆集团仍将会保持版权内容的采购力度,将版权内容的储备量维持在较高水平,同时加大自制内容的投入力度和政策倾斜,以“版权+自制”的方式促进集团广告营收的快速增长,而资金是一个重要影响因素。

艾瑞分析认为,阿里巴巴投资优酷土豆对于后者最为直接的影响包括以下几点:1、资金层面。此投资案将直接充实优酷土豆的现金储备,这对于优酷土豆的内容采购与制作将起到直接的支撑作用。其中,有了充裕的资金保障后,结合优酷土豆的自制战略,将有利于发展优酷土豆的内容制作甚至扩大至发行业务。2、运营层面。优酷土豆的营收成本最大部分是内容成本,其次是带宽成本。阿里巴巴旗下的阿里云已经建立起了大量节点和带宽资源,充分利用这些资源将利于优酷土豆有效管理其带宽成本。3、多屏层面。多屏是优酷土豆除自制与移动之外另一个战略。阿里巴巴已经布局OTT终端(互联网电视/机顶盒),这些终端将为优酷土豆的内置在线视频服务的OTT模式提供更多的视频出口,此外,阿里云提供的云服务将为多屏服务提供有效支持。

三、对阿里巴巴的影响分析:为阿里的大文化大视频产业链布局充实内容,填补在线视频分发平台空缺

要想理解阿里巴巴对于优酷土豆的入股,需要梳理阿里巴巴近年来对于文化产业的一系列布局行为:2013年7月,阿里巴巴联合华数传媒推出互联网机顶盒“彩虹BOX”,并推出智能TV操作系统;2013年9月,阿里巴巴宣布和创维合作推出三款“酷开”品牌互联网电视;2014年3月,阿里巴巴以62.44亿港元认购文化中国扩大后已发行股本的60%;2014年4月,马云联合史玉柱通过二者实际控制的云溪投资以65亿元的价格认购华数传媒总股份的20%。

阿里巴巴这一系列的布局涉及终端(互联网机顶盒与互联网电视)、互联网电视操作系统、互联网电视牌照、影视剧制作及传统媒体运营业务。艾瑞分析认为,此次阿里巴巴投资优酷土豆,则进一步充实了其视频内容资源,并填补了在线视频网站(包括移动端)这样的视频内容分发平台空缺,完善了其对大视频产业链布局。

四、未来猜想:阿里巴巴与优酷土豆核心业务的深度整合值得期待

此次阿里巴巴入股优酷土豆,对双方长远的发展与布局,均有重要的促进作用。而未来,双方电商与视频核心业务的深度合作,是非常值得期待的看点。双方如果能将各自的核心业务进行深度结合与协同,将促进各自的核心业务发展实现更快发展。

艾瑞分析认为,未来阿里巴巴与优酷土豆深度整合的重点方向包括以下三点:1.通过“视频内购买”形成电商与视频网站的协同效应。目前能实现视频内购买的“视链技术”已经成熟,但运用并不广泛,核心的难点是用户并未形成通过视频网站直接进行网购的习惯。如果阿里巴巴与优酷土豆能逐步、深入培养用户形成视频内购买的习惯,将为各自创造新的营收增长点与想象空间。2.与阿里妈妈进行深度合作,以优酷土豆为平台释放阿里巴巴电商平台各类卖家营销需求。优酷土豆或与阿里妈妈媒体流量平台进行更加深入的合作,为阿里妈妈旗下的tanx ADX(针对每千次展示进行实时竞价的广告交易平台)开放更多的优质广告库存,将为优酷土豆及阿里巴巴广告收入增长带来新的动力。3.电商数据的深度运用。阿里巴巴所拥有的网络购物用户行为及品牌偏好等各类数据是其核心资产之一,优酷土豆如果将其广告系统与阿里巴巴的这些数据对接,以此还原用户品牌偏好和潜在消费需求,将有助于优酷土豆为其广告主提供更为精准的广告服务。

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