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艾瑞读财报:2014Q2易车营收5.2亿元,净利润季度首次突破亿元

来源:艾瑞咨询 作者:分析师 王影 2014/8/13 11:04:08
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导语:北京时间2014年8月11日晚间,易车(NYSE:BITA)发布了截止2014年6月30日的2014年第二季度未经审计财报。根据财报显示,2014Q2易车营收5.2亿元,环比增长47.8%,同比增长54.5%,同时,本季度实现净利润1.2亿元,环比增长213.8%,同比增长107.6%,净利润在本季度实现大幅增长,季度首次突破亿元。

北京时间2014年8月11日晚间,易车(NYSE:BITA)发布了截止2014年6月30日的2014年第二季度未经审计财报。根据财报显示,2014Q2易车营收5.2亿元,环比增长47.8%,同比增长54.5%,同时,本季度实现净利润1.2亿元,环比增长213.8%,同比增长107.6%,净利润在本季度实现大幅增长,季度首次突破亿元。

2014Q2易车营收5.2亿元,同比增长54.5%,营收保持稳健增长

2014Q2易车总营收5.2亿元,同比增速54.5%,营收的增长主要得益于汽车广告业务和经销商订阅服务快速增长的推动。汽车广告和经销商订阅服务是易车网主要核心业务,实现营收4.7亿元,营收占比为89.7%,另外,广告代理商服务营收5368万元,营收占比10.3%。

艾瑞认为,一方面整体汽车互联网营销环境不断改善,汽车制造商和经销商不断增加对互联网营销的预算投入,推动易车广告业务稳健增长;另一方面,互联网已经成为购车用户前期调研的重要渠道,因此,经销商不断加快渠道覆盖率,并且逐步向三四线城市下沉,是推动易车新车在线营销易湃平台快速增长的重要因素。

从易车细分业务营收构成来看,2014Q2易车网广告业务占比56.5%,易湃平台占比32.2%,主要为经销商提供销售线索与服务,是易车营收的主要增长点。数字营销代理业务占比10.3%,二手车服务平台淘车网占比1.1%。易车网广告业务和易湃平台合计占比已经超过88.7%。

另外,根据财报披露,2014Q2易湃平台为汽车经销商带来了1400万个销售线索,易湃成为易车网重要的新车导购平台。目前虽然二手车平台淘车网占比仅有1.1%,但是从易车整体战略来看,二手车业务是未来重点发展方向。艾瑞认为,易车的传统和优势是为经销商提供服务,包括提供销售线索和网络营销解决方案等,因此,电商业务是易车下一阶段重点发力领域。

2014Q2易车销售与行政管理费用营收占比近50%,运营利润承压

2014Q2易车运营费用2.9亿元,同比增长40.7%,其中,销售和行政管理费用2.6亿元,营收占比49.0%,研发费用3158万元,营收占比6.0%。该季度实现运营利润1.3亿元,同比增长159.4%。

艾瑞认为,较高的运营费用支出造成易车运营利润承压。主要是由于销售费用的大幅提高压缩了运营利润的增长空间,使运营利润进一步收窄。与竞争对手汽车之家相比,2014Q2汽车之家营收5.1亿元,二者营收规模相当,而汽车之家运营费用仅为1.6亿元,是易车费用的一半左右,因此,汽车之家实现运营利润2.5亿元,易车运营利润为1.3亿元。造成这种差异究其根本原因在于,易车传统是商业导向,流量主要来源于与各大互联网公司的合作,特别是从2011年6月开始,易车与百度阿拉丁合作,三年的百度阿拉丁流量费用支出分别为6000万元、9000万元和1.1亿元,在2011、2012和2013年营收占比分别为13.9%、12.3%、9.0%,高额的流量费用支出带来易车运营费用大幅增长。相比汽车之家主要依靠自有流量,外购流量费用较少,该季度销售和行政管理费用在营收占比为25%。

2014年7月,易车虽然放弃了百度PC端阿拉丁合作,但却以半年1.3亿元价格转投百度移动端阿拉丁,同时,移动端的商业化更需要大量的投入,因此,未来易车的运营费用将继续增长,运营利润难以有大幅提高。

2014Q2易车网毛利率80.3%,净利率22.2%,净利率有所提高

2014Q2易车网毛利率为80.3%,运营利润率25.2%,净利率22.2%,该季度净利率与以往有大幅提升。主要是由于营收的强劲增长在很大程度上拉升了净利率水平。艾瑞认为,易车网虽然有较高的毛利率,但是运营利润率和净利率与竞争对手有较大差距,获利较低。核心关键在于对运营费用支出的控制,艾瑞认为,一方面要提高销售线索的转化率,进一步提高营收的增长;另一方面要不断加强自有内容的建设,提高自有流量的占比,减少对外部流量的依赖,从而实现压缩费用,提升净利润的增长空间。

从未来长期发展来看,易车面临着激烈的市场竞争,现有的汽车广告业务和经销商订阅服务发展稳定,而新兴的电商业务需要大量的投入,势必会对利润水平带来进一步的挤压。因此,对于易车来说,未来发展关键在于如何提高流量转化率,推动广告和经销商订阅服务继续成为新的增长点,提高营收以减少新业务拓展带来的压力。

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