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艾瑞读财报:2014Q2途牛营收增速回升,运营亏损率进一步扩大

来源:艾瑞咨询 作者:分析师 郑丽英 2014/8/14 17:02:53
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导语:2014Q2途牛旅游网总营收7.2亿元,比去年同期增长84.8%,同比增速重回2013上半年水平。

  2014Q2途牛旅游网总营收7.2亿元,比去年同期增长84.8%,同比增速重回2013上半年水平。其中,跟团游业务营收增长最快,2014Q2途牛跟团游营收7.0亿元,同比增长85.9%,占总营收比重升至96.8%;自助游业务营收1651.9万元,同比增长61.6%,占总营收比重略有下降,为2.3%。2014Q2途牛毛利润4269.9万元,同比增长40.1%,毛利率6.0%,与上季度相比有所下降;总运营费用1.4亿元,同比增长242.8%,同比增速进一步提升;运营亏损率为13.7%,净亏损率13.2%。

  总营收增速回升,跟团游业务涨幅明显

  2014Q2途牛旅游网总营收7.2亿元,比去年同期增长84.8%,同比增速重回2013上半年水平。其中,跟团游业务营收增长最快,2014Q2途牛跟团游营收7.0亿元,同比增长85.9%,占总营收比重升至96.8%;自助游业务营收1651.9万元,同比增长61.6%,占总营收比重略有下降,为2.3%。

  途牛跟团游业务营收的大幅增长主要得益于前往韩国、日本、欧洲等国际目的地及国内部分地区旅游需求的快速增长,今年Q2途牛总旅游人数达549228人次,其中,跟团游(不包括周边游)人数达154874人次,同比增长98.9%;周边游人数达321364人次,同比增长60.9%;自助游方面,总出游人数为81990人次,较去年同期增长104.5%。从销售额方面来看,自助游业务增速较快,Q2自助游销售额为2.8亿元,同比增长58.9%,慢于跟团游业务增长;经核算,Q2途牛自助游业务佣金率为5.9%,去年同期为5.8%。

  Q2途牛市场费用激增,带动总费用高速增长

  2014Q2途牛总运营费用1.4亿元,同比增长242.8%,同比增速进一步提升。从费用结构方面来看,途牛总费用主要受市场费用影响,Non-GAAP下途牛Q2市场费用9623.3万元,同比增长399.9%,占总营收比重升至13.4%;行政费用、产品研发费用分别为2548.4万元和2024.4万元,各占总营收的比重为3.5%、2.8%,与去年同期相比变化不大。

  艾瑞咨询认为,今年二季度途牛市场费用激增主要由于加大了电视及网络渠道的品牌营销投入。区域发展是途牛的重要战略之一,目前途牛正加速于向二、三线,甚至四线城市渗透,所以,伴随业务扩展的人力费用及品牌营销费用会持续增长。艾瑞咨询预计2014Q3途牛市场费用增速仍维持在200.0%以上。

  毛利率微降,亏损率进一步扩大

  2014Q2途牛毛利润4269.9万元,同比增长40.1%,毛利率6.0%,与上季度相比有所下降。Q2毛利率下降主要由于途牛采取了激进的定价策略,另一方面,特卖产品的低毛利对整体毛利率水平产生一定影响,但影响力不大。

  从运营方面来讲,2014Q2途牛运营亏损率和净亏损率均有不同程度的扩大,运营亏损率为13.7%,净亏损率13.2%。

  小结:秉持“特卖+区域+移动”战略方向

  “特卖”、“区域”和“移动”是途牛最重要的战略布局,进入Q2以来,途牛更是加大对这三个方向的投入。

  2014Q2途牛开通了特卖频道,当前特卖频道供应商为4000多个,能够保证每天100多个SKU。目前途牛特卖产品的销售额占比不足5.0%,但增速较快。艾瑞咨询认为,虽然旅游特卖产品的毛利率普遍较低,但途牛引进特卖产品可以补充平台产品形态,在短时间内吸引较多用户,并且这些用户会在一定程度上转化为忠实用户,从而提高交易量。

  2014Q2持续扩充旅游顾问团队并积极向二、三线城市扩张,目前途牛旅游顾问人数已超过500人,比IPO时增加约100人;Q2途牛新设立5个区域服务中心,目前途牛服务网络覆盖城市为20个,预计在今年下半年会增加10个以上,并且以二、三线城市为主。

  途牛一直非常重视移动端的发展,移动端投入效果逐步显现,2014Q2途牛移动端流量占比达35.0%,订单量占比达30.0%,上一季度这一比重仅为25.0%。

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