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艾瑞读财报:亚马逊2012Q3营收放缓 四年首现亏损

来源:艾瑞咨询 作者:分析师 黄渊普 2012/10/29 10:48:17
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导语:艾瑞咨询认为,当前亚马逊面临多重挑战,市场竞争压力加大,短期内企业整体的盈利状况并不乐观。

  北京时间10月26日,亚马逊(Nasdaq: AMZN)发布了其截至到2012年9月30日的季度财报。艾瑞通过整理发现,2012第三季度的营收规模为138.1亿美元,和2011年同期相比增长26.9%,和2012年第二季度相比增长7.6%;2012年第三季度亚马逊净利润亏损2.74亿美元,投资亏损、物流和技术方面的高投入是导致亏损的主要原因。从营收的结构来看,服务营收增长明显,2012年第三季度服务营收的占比达到16.4%。

  营收规模138.1亿,增速放缓;亏损2.74亿,净利润严重下滑。

  从营收规模来看,亚马逊2012年第三季度营收138.1亿美元,同比增长26.9%,环比增长7.6%。艾瑞整理亚马逊2010年第三季度至今的财报发现,2012年第三季度亚马逊的营收增速放缓:26.9%的同比增长率为近9个季度里面最低,而7.6%的环比增长率也不及2010年和2011年同期的增长水平。

  从盈亏情况来看,2012年第三季度亚马逊亏损2.74亿美元,为近四年来首次亏损。从近9个季度的盈亏情况看,2010年第四季度亚马逊的净利润达4.16亿美元,此后净利润呈下滑趋势;到2012年第一季度净利润降到1.3亿美元,2012年第二季度净利润仅为700万美元。以2012年前9个月的情况看,亚马逊整体亏损1.37亿美元,其2012年全年盈利的前景存疑。

  投资损失巨大、物流建设速度加快、AWS及Kindle等业务还处在培育期,这些原因共同造成亚马逊的亏损。

  亚马逊财报显示,2012年第三季度亚马逊在LivingSocial的投资亏损1.69亿美元,这是造成亚马逊整体亏损的主要原因。此外,2012年第三季度亚马逊订单执行成本的费用率达到10.9%,为近年来最高;技术内容的费用率也达到了近年来最高的8.6%,高物流和技术投入增加了亚马逊的成本。从成本结构来看,订单执行成本(物流)和技术一直是亚马逊支出最大的两个部分。近年来,受线下零售商的压力,美国各州对电商收税的趋势越来越明显;亚马逊和很多州达成妥协,以交税换取在当地建设仓储。在此背景下亚马逊近年加大了仓储物流中心的建设速度,这直接导致了物流支出成本的增加。与此同时,亚马逊的AWS(亚马逊网络服务)、kindle等业还处于培育期,需要较多的技术投入;加上亚马逊目前正在开发的智能手机,这使其在技术方面的支出也持续增加。

  服务营收增速超商品营收,占比整体营收比例达16.4%。

  亚马逊把从第三方开放平台(Marketplace)、物流服务(FBA)、数字内容订阅等业务获得的营收称为"服务营收",并在2011年第四季度首次公布其服务营收的占比情况。从亚马逊服务营收近8个季度的情况来看,2010年第四季度服务营收占比为9.4%,到2012年第三季度扩大到16.4%,整整提高7个百分点,增长趋势十分明显。和零售业务相比,服务业务的毛利很高,近年来亚马逊加大了平台的开放力度,服务业务也逐渐成为改善其整体毛利率的最重要因素。预计未来几年亚马逊的服务营收占比还将继续增大。

  艾瑞点评:

  亚马逊面临多重挑战,竞争压力继续加大,短期内盈利状况不乐观。

  作为电商企业,亚马逊受益于美国对互联网企业的免税政策,由于在很多州并没有明显的"实体",亚马逊在很长一段时间享受了免交消费税的政策。进入2011年以来美国各州对电商征税的趋势越来越明显,亚马逊采取大建物流、提高配送速度来弥补逐渐失去的价格优势,这使其在物流仓储方面的投入大幅增加,影响到亚马逊的整体盈利;与此同时,价格优势的丧失也将使亚马逊面临用户流失的困境。

  在网络零售领域,近年来eBay凭借移动端的发展和Paypal支付业务,竞争优势日渐明显,这也对亚马逊构成较大挑战。而生活服务电商领域亚马逊投资的LivingSocial和自营的Amazon Local服务与Groupon相比还有不小差距。移动端和生活服务电商将是电商新的增长方向,两个领域内亚马逊均遭遇到强劲对手。

  最后,亚马逊和苹果、微软等公司在非零售领域展的竞争胜算不大。亚马逊在网络零售上取得领先地位后于2007年推出Kindle电子阅读器,2011年正式进入平板电脑市场。亚马逊进入这些领域后和苹果、微软展开了直接竞争。从目前来看,除了数字内容外,亚马逊移动硬件方面的优势并不明显。近期苹果公司推出了Mini iPad,微软推出了Surface平板电脑,这将对亚马逊Kindle 系列产品的销量产生不利影响。综上,艾瑞咨询认为,当前亚马逊面临多重挑战,市场竞争压力加大,短期内企业整体的盈利状况并不乐观。

 

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