北京时间10月26日，亚马逊（Nasdaq： AMZN）发布了其截至到2012年9月30日的季度财报。艾瑞通过整理发现，2012第三季度的营收规模为138.1亿美元，和2011年同期相比增长26.9%，和2012年第二季度相比增长7.6%；2012年第三季度亚马逊净利润亏损2.74亿美元，投资亏损、物流和技术方面的高投入是导致亏损的主要原因。从营收的结构来看，服务营收增长明显，2012年第三季度服务营收的占比达到16.4%。

　　营收规模138.1亿，增速放缓；亏损2.74亿，净利润严重下滑。

　　从营收规模来看，亚马逊2012年第三季度营收138.1亿美元，同比增长26.9%，环比增长7.6%。艾瑞整理亚马逊2010年第三季度至今的财报发现，2012年第三季度亚马逊的营收增速放缓：26.9%的同比增长率为近9个季度里面最低，而7.6%的环比增长率也不及2010年和2011年同期的增长水平。

　　从盈亏情况来看，2012年第三季度亚马逊亏损2.74亿美元，为近四年来首次亏损。从近9个季度的盈亏情况看，2010年第四季度亚马逊的净利润达4.16亿美元，此后净利润呈下滑趋势；到2012年第一季度净利润降到1.3亿美元，2012年第二季度净利润仅为700万美元。以2012年前9个月的情况看，亚马逊整体亏损1.37亿美元，其2012年全年盈利的前景存疑。

　　投资损失巨大、物流建设速度加快、AWS及Kindle等业务还处在培育期，这些原因共同造成亚马逊的亏损。

　　亚马逊财报显示，2012年第三季度亚马逊在LivingSocial的投资亏损1.69亿美元，这是造成亚马逊整体亏损的主要原因。此外，2012年第三季度亚马逊订单执行成本的费用率达到10.9%，为近年来最高；技术内容的费用率也达到了近年来最高的8.6%，高物流和技术投入增加了亚马逊的成本。从成本结构来看，订单执行成本（物流）和技术一直是亚马逊支出最大的两个部分。近年来，受线下零售商的压力，美国各州对电商收税的趋势越来越明显；亚马逊和很多州达成妥协，以交税换取在当地建设仓储。在此背景下亚马逊近年加大了仓储物流中心的建设速度，这直接导致了物流支出成本的增加。与此同时，亚马逊的AWS（亚马逊网络服务）、kindle等业还处于培育期，需要较多的技术投入；加上亚马逊目前正在开发的智能手机，这使其在技术方面的支出也持续增加。

　　服务营收增速超商品营收，占比整体营收比例达16.4%。

　　亚马逊把从第三方开放平台（Marketplace）、物流服务（FBA）、数字内容订阅等业务获得的营收称为"服务营收"，并在2011年第四季度首次公布其服务营收的占比情况。从亚马逊服务营收近8个季度的情况来看，2010年第四季度服务营收占比为9.4%，到2012年第三季度扩大到16.4%，整整提高7个百分点，增长趋势十分明显。和零售业务相比，服务业务的毛利很高，近年来亚马逊加大了平台的开放力度，服务业务也逐渐成为改善其整体毛利率的最重要因素。预计未来几年亚马逊的服务营收占比还将继续增大。

　　艾瑞点评：

　　亚马逊面临多重挑战，竞争压力继续加大，短期内盈利状况不乐观。

　　作为电商企业，亚马逊受益于美国对互联网企业的免税政策，由于在很多州并没有明显的"实体"，亚马逊在很长一段时间享受了免交消费税的政策。进入2011年以来美国各州对电商征税的趋势越来越明显，亚马逊采取大建物流、提高配送速度来弥补逐渐失去的价格优势，这使其在物流仓储方面的投入大幅增加，影响到亚马逊的整体盈利；与此同时，价格优势的丧失也将使亚马逊面临用户流失的困境。

　　在网络零售领域，近年来eBay凭借移动端的发展和Paypal支付业务，竞争优势日渐明显，这也对亚马逊构成较大挑战。而生活服务电商领域亚马逊投资的LivingSocial和自营的Amazon Local服务与Groupon相比还有不小差距。移动端和生活服务电商将是电商新的增长方向，两个领域内亚马逊均遭遇到强劲对手。

　　最后，亚马逊和苹果、微软等公司在非零售领域展的竞争胜算不大。亚马逊在网络零售上取得领先地位后于2007年推出Kindle电子阅读器，2011年正式进入平板电脑市场。亚马逊进入这些领域后和苹果、微软展开了直接竞争。从目前来看，除了数字内容外，亚马逊移动硬件方面的优势并不明显。近期苹果公司推出了Mini iPad，微软推出了Surface平板电脑，这将对亚马逊Kindle 系列产品的销量产生不利影响。综上，艾瑞咨询认为，当前亚马逊面临多重挑战，市场竞争压力加大，短期内企业整体的盈利状况并不乐观。

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