市场指数

　　随着各项经济数据的大幅好转和预算协议的达成，美联储缩减资产购买规模的可能性在增大，但缩减幅度应该很微小以与较低的通货膨胀率相匹配。11月份的失业率降至7.0%，为2008年以来新低，持续好转的经济形势令美股继续承压并下跌回调。

　　本周，纳斯达克综合指数下跌61.5点，跌幅1.5%;标准普尔500指数下跌29.8点，跌幅1.6%;道琼斯指数下跌264.8点，跌幅1.7%，恒生指数下跌497.1点，跌幅2.1%。艾瑞互联网中概指数先跌后涨，全周上涨0.4点，涨幅0.02%。

　　个股研究

　　本周艾瑞互联网中概指数上涨0.4点，涨幅0.02%，涨幅十分微弱，30家成分股中超过半数下跌，整个板块仍处于回调行情中。2013年至今艾瑞互联网中概指数上涨99.3%，11家成分股涨幅超过100%，唯品会涨幅更是达到351%。目前，互联网中概股市场已经趋于饱和，部分投资者在年底获利离场，导致互联网中概股持续下调。

　　本周，百度和腾讯股价再创历史新高，2013年至今百度股价已上涨70.7%，腾讯市值则一路攀上1100亿美元。奇虎360将以2500万美元的价格增持巴西云计算在线安全公司Psafe，以继续增强其在全球信息安全服务行业中的影响。上个月奇虎360出资1500万美元投资久邦数码(3G门户&GO系列应用母公司)，久邦数码的GO系列应用在海外拥有较高的市场份额，奇虎当前的一系列投资体现了该公司在国际市场进行扩张的决心。

　　2013年第三季度畅游营收为1.8亿美元，同比增速为10%，网络游戏营收占比为88.2%，仍为畅游核心收入来源。畅游开始在技术和用户社区方面布局，平台化战略初见雏形。在技术方面，畅游发布了免费开源的游戏引擎Genesis-3D，开始争夺游戏产业链上游的资源;在用户社区方面，畅游发布了17173移动版并收购了一家语音公司—RC公司，畅游将通过媒体和语音相结合的方式打造网络游戏忠实用户群。近年来畅游逐渐成长为中国第三大的网游公司，其在公司运营和现金流方面表现优异。由于有众多新游戏将推出，畅游将加大在研发和营销方面的支出，这可能在短期内拖累其利润率，但从长期看畅游的平台战略将增强其在游戏产业的话语权。

　　下周展望

　　随着劳动力市场数据的逐渐改善和预算协议的达成，美联储缩减QE3的市场预期在加强，美股随之进行下调。从5月份美联储首次暗示缩减QE3至今我们一直在谈论它，目前的市场价格已经部分反映了缩减QE3的预期，一旦下周美联储议息会议结束，市场仍将有减压回升的可能。

　　在成分股方面，大成分股如百度、腾讯等股价已处于高位，高成长性个股如唯品会、易车等股价也获得了足够的涨幅，短期看没有明确的个股能够引领互联网中概股板块继续走高。本周汽车之家完成上市，IPO首日股价上涨76.9%，市值轻松跨过30亿美元关口。艾瑞互联网中概指数的14日相对强弱指标(RSI)重新上升到60线附近，近期相对强弱指标一直在40-60线附近震荡，表明目前互联网中概股板块没有明确的多空迹象。布林线(Boll)压力线和支撑线形成收口，表明市场将继续盘整。整体而言，互联网中概股市场来到十字路口，风险有所降低但走势尚不明朗。

　　预计下周艾瑞互联网中概指数将继续盘整，美联储议息会议的决策将对股市产生影响，但影响不大，原因是目前的股市价格已经部分反映了可能出现的市场预期。