互联网金融

艾瑞快评:阿里更新招股书 小微金服综合金融业务版图浮现

来源:艾瑞咨询 作者:?高级分析师 王维东 2014/8/14 19:12:50

导语:艾瑞咨询认为,阿里巴巴此番更新招股书,进一步明晰了阿里巴巴集团和小微金融服务集团的商业关系及各自的业务归属。

  事件背景:

  8月13日,阿里巴巴更新招股书披露,阿里巴巴集团支付宝的母公司小微金服达成了全新的股权和资产购买协议。核心内容包括:新协议将阿里巴巴集团能够获得的利润分享范围由支付宝扩大至小微金服;在监管允许的情况下,阿里巴巴集团将有机会持有小微金服的股权,以获得长期收益;同时归属于阿里巴巴集团的中小企业贷款业务与资产将出售给小微金服。

  艾瑞分析:

  艾瑞咨询认为,阿里巴巴此番更新招股书,进一步明晰了阿里巴巴集团和小微金融服务集团的商业关系及各自的业务归属。核心意义在于:首先,分润范围进一步扩大强调了小微金服的未来综合金融平台发展战略,包括天弘基金、众安在线(保险)、招财宝以及中小企业贷款,甚至未来的民营银行等金融业务将围绕支付宝平台展开;其次,阿里巴巴有意通过小微金服重持支付宝的股权,则表明了集团和股东对于支付宝以及小微金服未来发展潜力的肯定,也正因为这样的发展预期和商业关系,这一调整将反向利好阿里巴巴集团。

  小微金融服务集团新版图浮现 支付宝是体系的核心

  小微金融服务集团旗下的金融业务的核心模块包含支付宝、天弘基金、众安在线(保险)、招财宝以及中小企业贷款(将包含),从金融业务的底层——支付拓展到基金、保险、理财以及贷款的综合金融服务平台。

  艾瑞咨询认为,从金融业务的角度出发,支付系统依然是所有金融业务开展的底层、基础架构体系,其他的所有金融业务均将依托于支付宝这一“核心账务体系”展开;从互联网商业模式的角度出发,支付账户则是触达用户最强工具,将给其他业务带来持续的、低成本的流量基础,而其他金融服务则成为除去支付手续费之外的核心变现渠道。

  移动端交易占比超过50% 支付宝是移动互联网时代的最强筹码

  阿里巴巴招股书数据显示,2014年Q1移动购物GMV占阿里巴巴整体GMV的27.4%,相较于2013年Q4上升7.7个百分点。而与此同时,艾瑞咨询数据显示,2014年Q1同期,支付宝移动端交易规模占比已超过50%,而阿里巴巴为其提供的移动端交易量占比已经低于10%。

  与此同时,艾瑞咨询mUserTraker数据显示,综合阿里系相关应用的用户覆盖情况,支付宝钱包以1.6亿的MUV成为阿里体系移动互联网时代的最强App产品。

  艾瑞咨询认为,移动互联网时代,支付宝移动端的发展速度已经超过阿里巴巴电商系移动端产品的发展,并已经逐步摆脱阿里巴巴的主力支撑并形成自身的发展路径。支付宝也相应成为阿里巴巴未来移动端战略的重要支柱。这也是阿里巴巴集团对支付宝及小微金服密切关注的重要原因之一。

  金融业务想象空间巨大,重持股权将利好阿里巴巴集团

  招股书数据显示,支付宝在过去的2012、2013和2014年会计年度,按照2011年7月的框架协议付给阿里巴巴集团的税前利润金额分别为人民币2700万元、人民币2.77亿元及人民币17.64亿元,2013年和2014年分别同比增长9.3倍和5.4倍。而根据2011年7月的框架协议,支付宝对阿里49.9%的分润协议,支付宝的税前利润超过35亿元人民币。

  艾瑞分析认为,从小微金服企业自身的经营情况看,能够获得持续高增长的回报是阿里做出这一决策的重要原因;同时,围绕小微企业和个人消费金融的互联网金融市场存在巨大的市场需求和想象空间。这也无疑将利好于阿里巴巴集团未来的发展预估。

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