2019年12月31日，赤子城科技（9911.HK）正式在香港联交所挂牌上市交易，发行价每股1.68港元，开盘即涨至4.15港元，盘前成交额超3亿。艾瑞咨询作为赤子城科技行业顾问全程助力其IPO进程。

在本次行业顾问服务中，艾瑞帮助公司洞察全球信息分发市场与全球移动营销行业基本情况，着重分析了中国出海移动应用信息分发与中国出海移动营销服务发展前景及优势特征，同时梳理市场主要参与者。帮助投资者更清晰地理解公司业务特点，助力赤子城科技成功上市，迈向发展新阶段。

一、中国移动出海信息分发市场未来成长空间广阔

2010年全球进入移动互联网时代，伴随着智能手机出货量大幅增长，移动应用市场迅速崛起。早期移动出海以巨头类互联网企业国际化为主，将国内的成功经验复制到海外市场。2015年起，出现一批创业起始就将市场定位于海外的企业，注重本地化运营开发，取得了良好的发展。

2018年中国移动出海信息分发产业市场规模已达141亿美元，增长率达19.4%。经过2015-2016年的爆发式增长，中国移动出海产品在海外地位初步奠定。2017年同比增长率稍有放缓。2018年末，中国出海应用迎来新一轮内容增长小高峰，伴随内容型出海产品（如短视频、直播）在海外确立领先地位，未来中国移动出海产品仍有较大增长空间。同时，5G时代的来临，也为游戏产品在海外新一轮获客及用户粘性的增长创造新契机。

出海头部企业逐渐全面布局不同的产品类型，实现工具、内容、社交娱乐、游戏等全面覆盖，以增强自身在海外的核心竞争力。主要体现在：1）实现用户内部转化，例如工具型产品积累一定用户基础后，可通过品牌优势，向新产品引流目标用户；2）优化内部用户数据标签，例如工具类型产品提供设备使用偏好标签，社交、娱乐类产品提供兴趣标签、游戏类产品提供付费偏好标签。多类型产品可实现用户标签的多维积累和联动，进一步提高商业变现效率。

目前信息分发领域中人工智能技术的主要应用方式，主要体现为通过机器学习、NLP等核心技术对标签化的数据进行自动读取与匹配，并根据预设规则为用户精准推送信息。未来AI技术有望在中国移动出海信息分发领域持续渗透。

二、移动出海营销服务有望由单一平台参与方转变为多元角色参与

移动出海营销服务商主要有两种模式：程序化购买和媒介采买模式。前者具备的优势在于：自有平台的研发以及通过搭建DSP、ADX、SSP等平台和媒体资源的技术接入一方面会使企业对媒体、广告主和流量的把控性更强，另一方面在分发效率等技术层面的不断升级也会提升自身国际竞争力。具备流量资源和技术服务能力的移动营销平台未来话语权有望进一步提升。而后者媒介采买模式随着广告主KPI结构的改变，即从单纯展示量评估向深层多维的ROI效果评估转变，粗放型营销方式逐渐萎缩。同时头部媒体自身也在不断向代理层延伸，第三方发展空间受到一定挑战。

艾瑞分析，当技术能力、上下游资源整合能力进一步积累后，预计将有更多的中国移动出海营销服务商角色由单一平台参与方转变为多元角色参与。具体体现以下优势：（1）形成产业协同效应，增加全产业链价值。一方面下游平台对用户数据的积累，有利于优化前端投放效果，提升消耗量与转化率，从而加强对广告主的服务能力；另一方面上游积累的广告主资源可以提升剩余广告位的填充率与售卖效率。（2）产业链各环节涉猎有利于增强企业商业模式和现金流的稳健性，形成一定的竞争壁垒。当外部环境波动时，具备一定的抵抗风险能力。（3）自身产业环节的布局可减少对其他平台的依赖性，减少了合作方合作意愿变动带来的业务风险。

艾瑞咨询通过组织经验丰富的专业团队，进行深度行业研究，为招股书的起草和及时披露提供了大量的独立第三方数据和结论，并积极协助回复港交所对于行业相关问题的问询意见，最终为赤子城科技的赴港IPO交上了一份满意的答卷。